달바글로벌

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Beyond K-Beauty
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미스트 세럼하면 달바

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달바글로벌(이하 달바)는 승무원 미스트로 유명한 퍼스트 스프레이 세럼을 보유한 화장품 회사이다

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2017년 달바의 세럼 출시 이후 한국에서는 미스트 세럼이라는 카테고리가 유행하기 시작했다

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2024년 기준 전체 매출에서 달바 브랜드 매출 비중이 98.9%이고, 매출 다변화를 위하여 뷰티 디바이스(24년 9월)와 비건 건기식 제품(23년 3월0을 출시했다

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달바는 미스트에 편향된 매출을 다변화하기 위하여 썬케어와 크림 등을 지속적으로 출시하고 있다

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덕분에 2021년 전체 매출에서 68.9%였던 미스트 비중이 53.9%까지 낮아졌다

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현명한 해외 매출 전략
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달바는 해외지역에 따라서 K뷰티 테마를 차별적으로 이용하고 있다
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한국문화에 선호도가 높은 동남아, 인도 등 지역에서는 K뷰티 테마를 활용하여 매출을 확대하고 있다
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그러나 북미와 유럽, 러시아 지역에서는 K 뷰티보다는 브랜드의 스토리를 강조하며 프리미엄 스킨케어로의 입지를 쌓아가고 있다
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덕분에 러시아에서는 한국보다 높은 가격으로 판매하고 있다

향후 글로벌 GenZ의 취향 변화로 K뷰티에 대한 선호가 덜어진다 해도 차별적인 K뷰티 테마 이용 전략 덕분에 달바의 해외 매출은 안정적으로 우상향 할 걸로 전망한다
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투자의견 매수와 목표주가 180,000원으로 커버리지 개시
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프리미엄 스킨케어를 지향하는 달바의 가격대는 다른 인디 브랜드 제품보다 20~30% 비싸다
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지난 5년간 글로벌 화장품 산업 내 언더독의 트렌드(중저가 화장품의 폭발적인 인기 상승)를 이끌었던 GenZ의 소득이 크게 증가했다
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더딘 경기 회복에 다른 Trading down 현상이 지속된느 와중에 GenZ의 소득이 증가했기 때문에, 럭셔리 보다는 가격 메리트가 있는 프리미엄 제품의 수요가 과거 대비 크게 증가할 걸로 전망하며 이는 달바한테 긍정적이다


상장 후 주가가 급등한 점과 약 3주후에 락업 해제되는 물량(19.0%)이 있다는 점을 고려시 주가 변동성에는 유의할 필요가 있겠다
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